Question

Considere as afirmativas a seguir, sobre compensação entre rentabilidade e risco, variação do ativo

circulante, variação do passivo circulante. (Valor 1,0)

I – Há uma compensação entre rentabilidade da empresa e seu risco. Rentabilidade, neste
contexto, é a relação entre as receitas e os custos gerados pelo uso dos ativos de uma empresa
– tanto circulantes quanto fixos – em atividades produtivas. Pode-se aumentar lucro (1)
aumentando-se as receitas ou (2) reduzindo-se os custos. O risco, no contexto da administração
financeira de curto prazo, é a probabilidade de que a empresa não consiga pagar suas contas à
medida que vençam. Nesse caso, ela é considerada tecnicamente insolvente. Supõem-se, de
modo geral, que, quanto maior o capital de giro líquido, menor o risco. Em outas palavras,
quanto mais capital de giro líquido a empresa tiver, menor o risco de torna-se tecnicamente
insolvente.
II – Variação do ativo circulante: Podemos usar o quociente entre ativo circulante e ativo total
para demonstrar como a mudança do nível do ativo circulante de uma empresa afeta relação
entre rentabilidade e risco. Esse quociente indica a porcentagem circulante do ativo total. Para
exemplificar, admitiremos que o nível do ativo total permaneça inalterado. Quando o quociente
aumenta - ou seja, quando aumenta o ativo circulante – a rentabilidade diminui. Por que? Porque
o ativo circulante é menos lucrativo que o imobilizado. O ativo imobilizado é mais lucrativo
porque agrega mais valor ao produto. Sem ele, a empresa não poderia gerar o produto.
III – Variação do passivo circulante: Também podemos demonstrar como a variação no nível do
passivo circulante de uma empresa afeta a relação entre rentabilidade e risco, usando o
quociente entre passivo circulante e ativo total. Esse quociente indica a porcentagem do ativo
total financiada com passivo circulante. Mais uma vez, supondo-se que ativo total permaneça
constante. Quando o quociente aumenta, a rentabilidade aumenta. Por que? Porque a empresa
usa mais financiamento com passivo circulante e menos financiamento de longo prazo.
Entretanto, quando o quociente entre passivo circulante e ativo total aumenta, o risco de

insolvência técnica também aumenta porque o aumento do passivo circulante reduz o capital de
giro líquido. Efeitos opostos sobre o lucro e risco resultam de uma redução do quociente entre
passivo circulante e ativo total.
É (São) correta(s) a(s) afirmativa(s)
A) I, II, apenas.
B) II, apenas.
C) I e III, apenas.
D) II e III, apenas.
E) I, II, III.

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