A reposta é a letra C, 111 dias.

O Ciclo Operacional da empresa é dado pelo somatório de todos os dias de trabalho dos prazos determinados:

Prazo Médio de Renovação de Estoques = 63 dias

Prazo Médio de Recebimento das Duplicatas = 48 dias

Sendo assim, o ciclo operacional da empresa será dado pelo somatório destes dois prazos:

Ciclo Operacional = Prazo Médio de Renovação de Estoques + Prazo Médio de Recebimento das Duplicatas

Ciclo Operacional = 63 + 48 = 111 dias