Há sim e a sua pergunta faz todo o sentido.

De acordo com a definição que é mais aceite, um continente é uma grande extensão de terras imersas, cercada de água, igual ou maior que a Austrália. 
Todas aquelas extensões de terra cercadas de água, mas que sejam menores que a Austrália, são chamadas de ilhas. 

Por estes motivos, a Groenlândia é considerada a maior ilha do mundo com os seus 2.175.600 km² e a Austrália o menor de todos os continentes, com os seus 7.741.000 km².
Mas atenção...como a Austrália faz parte do continente Oceania, o melhor é chamá-la de menor massa continental.

Também pelo mesmo motivo, a Europa tecnicamente não seria um continente, mas sim um sub-continente do continente asiático. E por isso se chama de Eurásia.